科技股龙抬头:5G带来细分领域机会 公募高手教你选赛道

2019-11-11 07:46:34 来源:上海证券报 感谢300643

  在今年的结构性行情中,一批优秀的基金经理成功把握了科技股行情。他们是如何挖掘科技股投资机会的?如何挑选好的科技公司?笔者日前采访了3位公募基金经理,他们长期聚焦科技成长股,投资风格稳定,业绩表现优异。这3位基金经理分别是景顺长城基金的杨锐文、信达澳银基金的冯明远和宝盈基金的张仲维。杨锐文管理总规模超过百亿元,冯明远管理的信达澳银新能源产业股票近3年收益率达到87%,而张仲维管理的3只基金今年以来回报均超过50%。

  看好5G带来的细分领域机会

  谈及科技股投资的中长期逻辑,杨锐文认为,市场环境正越来越有利于科技成长股。5G的到来将开启全新的科技发展周期,直接带来手机换机潮、基站更新等,但更大的影响来自应用端。5G高速传输的特性使得大量运算在云端、边缘计算完成,而复杂运算能力的提升也将极大刺激IOT、云计算、边缘计算、AR、VR、车联网等行业的发展。另外,科创板将为新兴产业树立估值标杆,解决一二级市场估值倒挂的问题,推动市场资源向科技板块配置。

  冯明远表示,科技股投资需要注意两点,一是不同时期有不同的关键科学技术,二是科学技术的发展不是一蹴而就的。

  张仲维认为,科技股的中长期投资机会在于国产化替代,尤其在软件、半导体领域,未来有巨大的发展空间,这是基金重点布局的方向。

  站在当前时点,该关注哪些赛道的投资机会?杨锐文看好具有核心研发实力和技术、较高的行业知名度、良好的创新管理和企业文化、在市场竞争中具有核心优势和持续发展力的创新型企业。具体来看,硬科技、传媒互联网、生物医药新能源汽车新材料、5G相关产业链等细分领域,未来可能会有较好的表现。

  在冯明远看来,科技行业时常有颠覆性事件发生,抓住新崛起者,就能实现财富增长。从即将到来的5G时代来看,射频技术、通信技术材料和器件都将发生巨变。与此同时,5G高带宽、低延时的特性,将给应用端带来全新的硬件环境。未来的创新应用可能会超越想象,正如10年前,很少人会想到有微信、抖音、VR等应用。

  张仲维看好四个方向:一是5G相关产业链,包含通讯用高频PCB射频天线、5G手机供应链、消费电子中的光学等。二是半导体行业,随着国家对半导体行业投入的不断加大,将给相关公司带来投资机会。三是软件行业,包含国产替代相关软件以及转型云化的相关公司。四是人工智能在各行业的应用落地,包含安防、智能驾驶、医疗行业等。

  好公司是长期跟踪出来的

  如何寻找好的科技公司,它们都具有哪些重要特征?杨锐文认为,应在符合经济发展趋势的行业中,寻找具有核心优势、持续高成长且估值合理的优质标的,陪伴它们一起成长。他表示,企业的核心竞争力绝不仅仅只是某一项财务指标,需要穿透到创造业绩的人这一本源,而这可以通过三个方面来观察。首先是公司管理人员的能力,既要了解最高管理层的战略愿景,又要注重中层管理人员的执行力。其次,公司文化决定了公司发展的高度和空间。最后,公司组织架构能否进化也很重要,好公司的组织架构能够随着公司规模成长进行调整。这些信息很难在公开信息上体现出来,需要深入实地调研和感受。

  在杨锐文看来,好公司还需要具备两个前提,一是必须做出好产品,二是业绩必须是可跟踪和可验证的。如果一家公司的业绩不可跟踪,投资逻辑就得不到验证。

  张仲维则注重选择那些管理层专注本业发展、对前瞻性业务进行研发布局的细分行业龙头。科技行业变化速度快,财务数据通常滞后,因此张仲维主要通过调研来挖掘好公司。其调研方式有两种,一是行业调研,通过上下游调研了解行业发展趋势,验证谁是好公司。二是公司调研,了解公司的竞争能力、营利增长情况以及公司未来布局。

  杨锐文表示,做成长股投资要保持开放的心态,和同行、研究员、产业人士等各类人群积极交流,确保信息来源足够充分。同时,借助产业链上下游企业互相验证,这样就会对企业有更深入、更快速的研究。

关键词阅读:科技股

责任编辑:李欣 RF12607
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