渝农商行破发！巨无霸浙商银行本周申购 首日44%涨幅还有没有？
2019-11-11 11:30:00 来源：中国基金报 作者：长平 赶紧加自选！这票可能要成妖
如中途再无变化，本周将迎来7只新股申购。其中的大盘股浙商银行(601916,诊股)在推迟三周后，本周四将正式迎来网上申购。
值得注意的是,浙商银行发行规模较大,顶格申购基本必中。数据显示,该股顶格申购需配市值高达765万元,有望成年内、乃至信用申购制度实施以来中签率最高的一只新股。
不过，近期新股表现较为疲弱，不仅普通板块的新股涨幅有所收敛、出现首日即开板的情形，科创板更是相继有几只新股破发。打新收益整体明显下滑，浙商银行等新股的申购和上市表现也有诸多悬念。
01
本周7新股申购 总募资规模预计超过160亿元
根据目前公开的资料，本周（2019.11.11-2019.11.15）初步计划将有7只新股申购，其中主板2只、创业板3只、科创板2只。
具体来看，其中周一2只（卓越新能(688196,诊股)、清溢光电(688138,诊股) ）、周二2只（电声股份(300805,诊股)、锦鸡股份(300798,诊股)）、周三2只（通达电气(603390,诊股)、斯迪克(300806,诊股)）、周四1只（浙商银行）。具体的新股申购日历如下：
上述新股之间发行规模差异较大，按照股数计，发行规模最大的浙商银行预计发行25.5亿股，而发行规模最小的斯迪克预计仅发行2921万股。总体来看，7只新股预计合计募资超过160亿元。
02
“巨无霸”浙商银行发行备受瞩目 诸多悬念待解
本周发行的新股中，浙商银行备受关注，一是因为这只新股发行规模较大，按照发行数量计，这是新股信用申购以来发行规模第二高的股票。
另一个原因是近期A股打新收益率大幅下滑，普通板块新股涨幅明显收窄，科创板更是连续出现几只破发，对接下来新股申购热情以及上市后表现或都有一定影响。
而且，浙商银行同时也有港股上市，其港股当前相对较低的股价是否会压制A股表现空间，抑或港股会否因为A股上市而受到提振，值得关注。
悬念一、会否成为信用申购以来中签率最高新股
资料显示，浙商银行预计发行25.5亿股，按发行股数计，将成为信用申购制度实施以来，发行规模第二高的新股，仅次于中国广核(003816,诊股)（50.5亿股）。
值得注意的是，浙商银行网上顶格申购上限为76.50万股，成为2016年初新股信用申购制度实施以来，网上顶格申购上限最高的一只新股，据此推算，也有可能成信用申购以来中签率最高的一只新股。
根据以往的数据，网上顶格申购上限与中签率具有正相关关系，网上顶格申购上限越高，其中签率一般情况下也就越高。
在此之前，网上顶格申购上限最高的是中国广核，为75.70万股，相应的网上中签率为0.6024%，接下来为海油发展(600968,诊股)（为55.90 万股），相应网上中签率为0.6148%。
统计数据显示,海油发展、中国广核正好是截至目前信用申购制度实施后,中签率最高的两只新股。
而目前浙商银行的顶格申购上限已超过上述两只股票,相应地,浙商银行的中签率,将极有可能和上述两只股票相当,甚至超越。
另外,若以中国广核与海油发展的网上中签率估算,顶格申购浙商银行保底将能中4签。
悬念二、首日能否实现44%的涨幅上限
近期新股明显降温,可能给包括浙商银行A股在内的新股二级市场表现带来一定冲击。近日更出现首日即开板的非科创板新股——渝农商行。行情数据显示,渝农商行首日收盘仅上涨27%,次日更报跌停,随后几日也连续下挫,今日开盘股价一度跌破7。36元的发行价,上市第十个交易日盘中破发。
从新股一字板数量的变化情况来看,据记者统计,年内非科创板新股连续一字板数量的平均数约为7个。分季度来看,今年一季度至三季度,非科创板新股连续一字板数量的平均数分别为7。67个、6。45个和8个,而进入四季度以来,则骤降至不足5个。
另外，近期包括昊海生科(688366,诊股)、久日新材(688199,诊股)、容百科技(688005,诊股)等科创板股票盘中相继破发，也进一步打击了新股市场人气。
由于浙商银行与渝农商行同为银行股，其上市后的走势会否复制渝农商行走势，首日收盘能否达到44%的涨幅上限，备受关注。
此外，与渝农商行类似，浙商银行也有港股上市，其港股目前股价为4.06港元，其A股发行价（4.94元人民币）相比其H股溢价率约为36%。相比之下，渝农商行A股申购前一日其H股股价与发行价相比溢价约95%，显著高于浙商银行。需要说明的是，A股相对于港股长期存在一定溢价已是常态，而浙商银行较渝农商行较低的AH溢价，或许能让市场给予其表现更多信心。
悬念三、浙商银行H股会受提振吗？
港股上市公司因为发行A股而受提振的案例屡见不鲜。
最显著的案例就是当初的中国石油(601857,诊股)，作为一只大盘股，受当时牛市氛围的烘托，以及A股溢价发行预期的影响，其股价在不足三个月里最高涨幅超200%。
即便是近期的渝农商行，其港股（简称为重庆农村商业银行，代码：3618.HK）也受到了一定的提振。
分析人士表示,相对而言,A股发行价较其H股溢价率越高,其受益程度也将越明显,因为溢价发行将增厚每股净资产,只要这个受益程度超过每股收益被摊薄的程度,对公司的H股股价就是利好。不过回到浙农商行的案例上,其H股的具体表现,恐怕要交给市场来证明。
悬念四、投资者弃购会创新高吗？
一般来说，新股发行规模越大，越容易产生较大规模的新股中签弃购。
数据显示，信用申购以来，有13只新股弃购金额超过1000万元，这些弃购的新股均由承销商包销。
上述统计期，工业富联(601138,诊股)的弃购金额最高，达到4,590万元，接下来为两只银行新股，分别为渝农商行（弃购金额3,585万元）、上海银行(601229,诊股)（弃购金额3,032万元）。
由于浙商银行相对较高的发行规模，再加上目前的新股市场总体表现不佳，据此估计，浙商银行此番可能也会出现相对较多的弃购。
需要说明的是，投资者弃购金额较高的新股，上市后股价走势不一定不好。比如迈瑞医疗(300760,诊股)新股弃购金额接近2000万元，但上市后却成为创业板的一只大牛股。
另外，尽管近期收益下滑，甚至部分新股面值破发窘况，但需要指出的是，截至目前，信用申购以来，暂无新股上市首日就破发，因而打新仍能取得正收益。
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